开始：Gangtise投研
01． 正泰电器2024年上半年竣事营业收入289.88亿元，同比增长4.08%，包摄于上市公司股东的净利润19.22亿元，同比增长0.97%。公司灵敏电器业求竣事营业收入116.68亿元，同比增长1.69%，其中正泰中国区聚焦万亿级开采更新变嫌名堂，正泰国际则赓续鼓励民众区域原土化策略。绿色能源业务方面，正泰安能上半年新增装机容量超6GW，出售电站体量约3GW，自合手装机容量超17GW；正泰新能源承建电站总装机容量超12GW，并斩获SNEC 2024十大亮点“吉瓦级金奖”；正泰电源则长入三个季度入选彭博新能源财经民众光伏逆变器制造商榜单（Tier 1）。
02．福莱特2024年上半年竣事包摄于母公司悉数者的净利润1.50亿元，同比增长38.14%。光伏玻璃行为公司主要家具，收入孝敬占比达到90.31%，受光伏组件需求增长推动，竣事销售数目增长，但平均价钱下降。公司积极打刊行业波动和贸易争端风险，合手续鼓励安徽、南通和国外名堂，并缠绵自主研发大型窑炉责备成本。敷陈期内，公司还实施了A股和H股回购缠绵，累计回购金额差异为2004万元和1222.92万港元。
03．中海油服 2024年上半年竣事营业收入225.3亿元，同比增长19.4%，净利润17.1亿元，同比增长17.4%。公司坚合手“时刻驱动、成智商先、一体化、国际化、区域发展”五大发展策略，在钻井干事、油田时刻干事、船舶干事和物探收集和工程勘测干事等规模均取得增长。钻井干事板块收入64.2亿元，同比增长18.2%；油田时刻干事板块收入128.3亿元，同比增长20.8%；船舶干事板块收入22.1亿元，同比增长14.2%；物探收集和工程勘测干事板块收入11.1亿元，同比增长20.4%。公司积极拓展国际商场，国外业务新签契约金额束缚增多，国外“干事+销售”模式造成双轮回发展。同期，公司强化科技革新，推动关键中枢时刻攻关和效果滚动，训诲研发参预，并合手续训诲治理体系和治理才调当代化水平。
04．星宇股份2024年上半年竣事营业收入57.17亿元，同比增长29.20%；包摄于上市公司股东的净利润5.94亿元，同比增长27.34%。敷陈期内，公司连结了多家客户共38个车型的新品研发名堂，竣事了22个车型的名堂批产。公司合手续鼓励数字化转型升级，并加强新时刻开发及应用，包括基于DMD时刻的DLP投影智能前照灯、基于Micro LED时刻的HD照明和投影智能前照灯等。
05．中国中车 2024年上半年竣事营业收入900.39亿元，同比增长3.13%，包摄于上市公司股东的净利润42.01亿元，同比增长21.40%。铁路装备业务收入增长46.99%，成为主要增长能源。公司合手续推动科技革新，发布了多款具有自主常识产权的新家具，如民众首列碳纤维地铁列车、新一代智能城际动车组等。在国际业务方面，雅万高铁敞开运营阐扬精湛，印尼国铁通勤列车名堂签约，匈塞高铁首列车亮相塞尔维亚。公司积极拓展国际商场，推动巴西圣保罗TIC名堂落地推广，国际业务发展基础进一步夯实。
港好意思股精选会议摘录（5条）
01．好意思的置业公司进行了一次行业内较为罕有的重组，旨在通过重组缩小公司欠债，优化业务结构，为畴昔的房地产行业和公司发展提供模板。重组包括股权剥离、什物分配、现款领受权和控股股东关联交往收购。尽管重组导致股价波动，但商场对重组反应积极，股价骨子高潮。重组后，好意思的置业将专注于四伟业务板块：开发干事、物业管束、资产运营和房地产科技，权衡畴昔三年收入和利润将差异竣事约25%和20%的复合增长。公司管束层对畴昔发展合手乐不雅作风，并有意推出新的股权激发缠绵以保合手团队踏实和激发职工。
02． 巨星创奇公司与数字王国建筑联合公司，专注于IP加APP业务。与周杰伦、刘耕宏等明星的合营，打造东说念主物IP和内容IP。公司的艺东说念主全网粉丝量达到2.4亿。公司积极拓展新零卖业务，包括健康秀丽品牌魔动和魔胴咖啡等。公司的新零卖业务收入在上半年头度超过IP收入，达到59%。公司上半年收入2.67亿，毛利1.34亿，净利润2545万，收入、毛利和净利润差异同比增长76%、44.6%和55.5%。公司下半年的财务亮点，包括与数字王国的合营，打造数字演唱会，以及新零卖业务的拓展等。公司将赓续打造IP创造与运营管束，包括东说念主物IP、内容IP和商品IP，以及线上线下互动的场景。
03． 惠普公司第三季度财报走漏，生意PC增长推动了公司功绩，权衡2024年PC商场将略有增长，2025年增长将更显赫。区域商场中，印度商场显赫增长，而中国商场下降。权衡2025年及以后，PC商场将因老化PC更换和Windows 11更新而赓续增长。AI PC权衡将在三年后占据商场约50%，训诲平均售价5%到10%，并带来低延伸、成本效益和数据安全的上风。打印商场方面，豪侈者商场下降，办公室商场权衡合手平，而工业商场增长，惠普在该规模处于教养地位。公司缠绵通过简化家具组合和提高效能来责备成本，目标是竣事比商场更快的增长，并保合手一致的成天职配策略以申诉股东。
04． 亚马逊AWS尽管年出手率已达1050亿好意思元，增长仍在加速。生成式AI被视为畴昔行业变革的关键，AWS通过Amazon Bedrock等家具和干事，匡助客户竣事革新和责备成本。成本开销方面，AWS投资于数据中心和定制基础设施，以复旧业务增长。在硅合营伙伴策划和定制芯片策略上，AWS提供了包括Intel、AMD和Nvidia在内的多种处理器领受，并开发了性能高20%、价钱低20%的Graviton处理器。安全是AWS的紧要任务，公司领受分享牵涉模子，确保基础设施的安全，同期提供干事匡助客户管束应用安全。畴昔，AWS将赓续专注于提供踏实的基础设施，加速革新，并匡助客户从AI时刻中赢得价值。
05． 花旗集团尽管民众经济增长存在不细目性，但公司对企业和豪侈者资产欠债表的韧性感到安逸。花旗集团权衡全年收入在800亿到810亿好意思元之间，权衡投资银行用度同比增长20%，商场业务收入同比下降4%。公司正专注于通过简化组织和加强风险限度来提高效能，同期在钞票管束和个东说念主银行业务上寻求改进。公司对竣事11%到12%的中期股本申诉率（RoTCE）目标的信心横暴，并强调了成本申诉给股东的进犯性。公司有实足的成原来复旧增长和申诉股东，况且正在积极管束用度，以竣事中期内51亿到53亿好意思元的用度目标。
制造 | 科技（11条）
01． AI应用分析师暗示，畴昔跟着大模子多模态才调的训诲，AI生成音乐效果将进一步训诲，权衡领有无边用户流量基础和歌曲版权库的公司将会收益。2024年3月SunoV3月看望量为2190万东说念主；Udio发布的Beta版块复旧每月免费生成1200首歌曲；2024年8月昆仑万维（维权）负责发布了民众首个AI流媒体音乐平台Melodio，并同步推出AI音乐商用创作平台Mureka。
02． 开采更新分析师称，截止8月22日，商务部信息平台收到越过68万份的汽车报废更新补贴苦求。8月22日前的一个月，世界新增34万份补贴苦求，日均苦求量超1万份。权衡2024全年汽车以旧换新苦求量超200万份。受以旧换新政策的影响，2024年1~7月国内报废汽车回收数目超350万辆，同比增长37%。
03． 储能分析师暗示，新兴国度光储商场中，墨西哥、菲律宾、埃及、越南等国度有爆发后劲，需弥远追踪政策变化。墨西哥的工生意电价接近住户电价的3倍，约为1.477元/KWh；墨西哥新能源发展滞后主要由于政策不长入，但新总统对新能源的复旧力度较大，权衡畴昔将有较大增量；埃及电价2024H1高潮40%，畴昔可能赓续高潮；越南电价与中国相似，存在阶段性缺电情况，可能优先发展集结式光伏。菲律宾电价极高，住户电价为1.4元/KWh，工生意电价为1.1元/KWh。
04． 工程机械分析师称，2023年北好意思工程机械的商场空间约为3800亿元，行业体量是中国的4倍左右。2023民众工程机械的商场空间约为1万亿元，其中北好意思商场的占比约为40%。2023年好意思国工程机械销量达到近些年的岑岭，权衡2024年销量同比下降15%，主要原因是通胀导致利率高企，各样投资放缓。2024年后续月份，好意思国降息预期明确，大选休止后新政府很可能会引申振兴制造业的策略，权衡2025年好意思国工程机械商场的景气度优于2024年。
05． 智能眼镜人人暗示，现在大厂订价中，音频加AI功能的镜框价钱为699元，音频加AI加录像头的镜框价钱为299~399好意思元，镜片价钱与传统眼镜相通。豪侈者在购买智能眼镜时需要体验，线下销售比例高于线上销售。AI眼镜分娩复杂，传统渠说念和品牌方难以幽闲完成，联合面目是最优措置决议；就如Meta和雷一又合营相通，博士眼镜领受和雷鸟革新合营。
06． AI眼镜分析师暗示，2024年5月，Meta和雷一又合营的第二代AI眼镜的销售量冲突了100万台，截止到9月10日，Meta和雷一又的合营的第二代AI眼镜销量冲突了300万台。AI和眼镜的勾通让该家具确切的破圈。
07． 造船分析师称，2024年以来，民营船坞盈利才调遣体好于国有船坞，部分民营企业毛利率越过30%，净利率彰着提高。2024年1~8月，中国船企新增订单金额达到民众造船新增订单金额的69%，订单金额同比增长53%，平均船价增长约50%。现在中国造船行业年产能约为6000万载重吨，其中僵尸产能约为1000万载重吨。近期有5家民企发布了船坞新增缠绵，共计新增年产能约580万载重吨，新产能权衡自2026年起缓缓开释。
08． 机器东说念主分析师暗示，在东说念主工成本高潮配景下，钢结构制造行业产业机器替代东说念主工是势在必行，焊合设施是重心研发查验规模。在单台机器替代1.2倍东说念主工，机器东说念主单日进行两班倒的假定下，机器焊合投资回收期为23.8个月，跟着替代效能和班次增多，回收期责备。视觉传感时刻加强焊缝位置修正效果，训诲机器东说念主焊合规模活泼适合性。现在智能焊合时刻普及仍处于初期，智能化变嫌需要前期研发参预，机器替代东说念主工的上风在于成本摊销。国内钢结构产业智能化发展与日本比拟有差距，但畴昔政策复旧和时刻革新有望改进要领化经过和焊合精度，推动产业结构调遣和商场拓展。
09． 挖掘机分析师称，2024年1~8月挖掘机总销量约为13万台，同比下降2%；其中国内销量同比增长约7%，出口销量同比下滑约10%。权衡2024全年国内商场挖机销量超9.5万台，同比增长7~10%；出口销量也在9.5万台左右，同比下滑约10%。权衡2025年国内商场挖机销量在12万台左右。
10． 整车分析师称，往时5年国内新能源汽车高速发展，2年的价钱战，头部8家整车企业已造成，差异是第一梯队比亚迪、华为和理念念；第二梯队祯祥、小米；第三梯队奇瑞、长城和长安；这8家头部整车企业商场份额从2019年的18%增长至2024年8月的45%左右，且上风也曾达到英雄恒强的地步。除了疾驰、良马以及丰田外，国内其他联合品牌到2024年基本无利润，联合品牌的商场份额已下降至7~8月的40%，权衡到2025年商场份额将进一步降至20%。跟随联合品牌加速退出中国商场，头部整车企业将进入到量价训诲的阶段。
11． 乘用车分析师称，2024年1~7月新能源乘用车批发量增长30%，新能源浸透率达40.3%，同比增长8.6pct，混动车型销量增速高于纯电车型。2024H1乘用车出口量为230万台，同比增长30%，权衡全年出口量在500万台左右。截止到2023年底，自主品牌乘用车的市占率为46%；截止到2024H1末，自主品牌乘用车的市占率训诲至52%。
豪侈 | 医健（6条）
01． 疫苗分析师称，2024H1疫苗行业收入同比下降30%，归母净利润同比下降55%，扣非归母净利润同比下降57%。2024Q2疫苗行业收入同比下降44%，归母净利润同比下降约60%，扣非归母净利润同比下降超60%。疫苗行业功绩下滑，主要系宏不雅环境略有压力，渠说念端降库存，部分企业终局销售责任受到影响。
02． 药店分析师称，2024H1药店板块收入同比增长3.8%，归母净利润同比下降3%，扣非归母净利润同比下降32%。药店功绩下滑主要系2023年同期基数较大，豪侈合座疲软，医保个东说念主账户合座增量资金减少，新开门店较多，用度率训诲。门店扩展角度看，2024H1益丰新增门店1575家，老庶民新增1625家，大丛林新增2077家，一心堂新增1036家，健之佳新增328家。
03． 潮玩分析师称，万代南宫梦头部IP强盛增长，阐述万代南宫梦的指引，2024年龙珠和海贼王IP权衡差异竣事收入70多亿元、50亿元以上，权衡海贼王2024年收入同比增速看护在30%以上。现在国内乐高门店数目为374家，权衡到2024年底增至500家，阐述乐高给出的指引，H2国外将新增门店20家。权衡泡泡玛特毛绒品类全年收入10亿元以上，增漫空间较大。
04． 生猪衍生分析师称，2024年8月份生猪衍生上市公司合座出栏量踏实，出栏体重踏实，价钱略涨。2024年8月份12家生猪衍生上市公司出栏量是1230万头，环比增长0.78%，其中仔猪供给量是训诲的，而仔猪需求量下降，仔猪价钱是下滑的。权衡2024Q3生猪衍生上市公司盈利水平超2024Q2，主要基于上市公司的衍生成本和出栏价钱。2023年8月份能繁母猪存栏量增速环比放缓，阐述卓创资讯数据走漏8月份能繁母猪存栏量环比增长0.82%，上海钢联数据走漏环比增长0.32%，涌益洽商数据走漏环比增长0.52%，主要系衍生户对畴昔盈利不细目。
05． 飞机租借分析师称，现在因上游供给垂危，飞机租借价钱在束缚训诲，窄体机租借价钱也曾回到疫情前水平，宽体机租借价钱接近疫情前水平。2023H1~2024H1，宽体机的租借价钱高潮超30%，窄体机价钱高潮15%。阐述IBA，权衡畴昔20年民众将新增4万架飞机，其中替代需求2万架左右，新增需求2万架。中国大飞机C919短期内难以弥补民众飞机供给缺口，权衡到2042年请托量约1700架，主要请托境内客户。国际飞机租借价钱仍将合手续高潮。
06． 纺织制造分析师称，2024年民众衣饰行业的需求端阐扬为弱复苏的现象，不同品牌商分化较彰着，其中优衣库和Deckers的销售阐扬超预期，Deckers权衡FY25全年收入同比增长10%；阿迪达斯和彪马都权衡FY25财年收入增长个位数；NIKE权衡FY25财年收入下滑个位数。2023Q4至2024H1纺织制造公司归母净利润增幅都有双位数以上，毛利率和净利率都有所改善，主要系产能应用率训诲。权衡2024H2多数纺织制造公司订单增长保合手在双位数左右，龙头纺织制造公司订单增速比行业平均增速更快。
材料 | 能源（3条）
01． 氢能源分析师暗示，国内可再生氢只好团标，莫得国度要领，且清洁氢的碳排放量不合适欧洲、好意思国和日本的国度要领，国内企业若要出口清洁氢需合适国外要领，畴昔合适条目的氢源稀缺将构筑供应壁垒。现在绿氢和灰氢在电价低于0.2元/W时可达成平价，现在产能集结在三北地区。
02． 贵金属 分析师称，2024Q2贵金属板块总营收1099亿元，同比增长26.7%，环比增长20.8%；归母净利润34亿元，同比增多46.5%，环比增多36.1%。国外降息通说念大开，外需改善，带来新一轮补库存需求。国内仍有改善空间，对铜和铝价钱保合手乐不雅作风。
03． 钢铁分析师称，往时三周中前两周合座钢铁的表不雅豪侈量环比上升，上周四钢铁的表不雅豪侈量出现短期的小幅回落。玄色系价钱出现大幅下落，中期的悲不雅预期充分开释后，短期钢铁存在一定的反弹可能。需求端，地产关于钢铁的负向拖累影响已基本到位，2021年到现在地产新开工从顶部也曾下落70%。制造业和基建相对偏稳。供给端，短期减产、中期停产以及政策的遏抑，钢铁板块可能比商场预期更乐不雅。后续9~10月，短期价钱可能超跌反弹。
金融 | 基建（3条）
01． 房地产分析师暗示，房地产行业报表利润前置、减值后置，2024H1财报无法皆备响应商场骨子情况；房地产企业销售情况欠安，拿地减少，2025年压力合手续。存量房贷利率下调可能性较大，权衡降幅约为80个bp，对买房影响不大，但能检朴住户月供，训诲豪侈。预测2024H2，地产和基建策划的建筑、建材行业基本面压力较大，需求端靠近压力，但地点政府财政压力和债务身分莫得彰着增量。
02． 房地产分析师称，2022~2023年二手房成交占比大幅训诲，权衡2024年新址成交面积和金额差异下滑25%和20%左右；二手房成交面积基本合手平或略增，但由于房价下落，成交金额下降。权衡2024年二手房成交金额占比提高到45%（历史上终年低于30%）。现在北京和上海二手房成交占比已达到50~60%；杭州二手房成交占比从2016年的10~20%训诲到40%左右；二线城市二手房成交占比处于爬升现象。
03． 水泥分析师暗示，2024H1水泥合座需求下滑彰着，1~7月水泥产量累计同比下滑10.5%，7月单月水泥产量同比下滑12.4%。1~5月水泥价钱下滑变动幅度较大，6~8月时候水泥价钱有跌有涨，合座处于相对沉稳的水平。
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