近期，韩国因戒严令风云、捏续的政事不细目性和阛阓摇荡成为新闻焦点。但事实上，早在近期戒严令风云激励的摇荡之前，韩国股市就已经阐明欠安了。这些树大根深的问题标明，即使在政局复原平安后，所谓的“韩国折价(Korea discount)”也不太可能蜕变。
“韩国折价”指的是，尽管现款流和盈利阐明强劲，但很多韩国上市公司的股价弥远低于账面价值。当年10-15年间，尽管韩国踏进发达国度行列、GDP总量稳步上升，但股市的阐明却合座低迷，不足其他地区。
据悉，韩国KOSPI阛阓是韩邦交往所的主板阛阓，会聚了如三星电子、LG新动力、SK海力士等大型公司。但限定12月16日，KOSPI的合座市净率(P/B)为0.88倍，近十年年化收益仅2.2%，破净率达到了50%以上。当作对比，日经225指数为2.2倍，标普500指数则达到了5.25倍。
韩国股市弥远方于破净情状将产生价值陷坑问题——上市公司估值低，盈利好，关联词股价难见显耀高涨，长年累月会使投资者失去信心并变成恶性轮回。
本年2月，韩国晓喻将效仿日本得手的“估值培植”规划，以提高韩国企业的成本遵循和投资者相通。而后，韩国阛阓得到了良晌提振。但与日本的“估值培植”规划比拟，韩国的规划却成了一个败笔。数据表露，自东京证券交往所(TSE)于2023年5月发布“估值培植”带领以来，日经225指数高涨了40%，而韩国股市在2024岁首良晌高涨后迎来大幅着落。
是什么困扰着韩国?
“韩国折价”的原因是什么?简而言之，股本答复率异常低，以及公司管制薄弱。低股本答复率在一定流程上反馈了企业钞票欠债表的延迟，而这反过来又是企业不肯以股息的花式向推进派发现款的罢了。
很多韩国度眷企业集团(即财阀)的交叉捏股结构拒绝了公司管制。这种结构频频使首创家眷以放胆少数推进的利益为代价，对公司领有不可比例的限定权。
横祸的是，韩国的“估值培植”规划似乎不够严格，无法处罚这些问题。该规划仅仅荧惑公司败露它们的成本遵循规划——即中弥远规划，以及已毕这些规划的期间表和战术。韩国政府假想了多样税收激励交替来相沿这曾规划，但它们尚未得到议会的批准。
更伏击的是，与日本的规划不同，韩国的“估值培植”规划莫得“点名禁止”的因素。自本年1月以来，东京证券交往所公布了一份已败露其提高成本遵循规划的公司名单，从而辗转点名了尚未败露相通规划的公司。这种来自同业的压力似乎正在荧惑更多的日本公司校服限定。
被税法绊倒
韩国的税法也仍然是一个绊脚石。弥远以来，投资者一直以为，韩国大概50%的遗产税荧惑了财阀们专诚压低公司市值。近期被毁谤的尹锡悦政府在2024年7月晓喻了一项减税规划，但在面前的政事环境下，该规划的施行显豁是令东谈主怀疑的。
韩国政府还对支付给韩国住户的股息征收约15%的税收，这似乎拒绝了股息支付。
接下来若何办?
尽管存在各样不利因素，但对韩国投资者来说，乐不雅厚谊似乎依然存在。近期的回购公告，包括三星逾越70亿好意思元的回购，焚烧了东谈主们的但愿，即韩国公司将启动朝着更成心于推进的标的发展。
在韩国，推进维权想法似乎也在上升。举例，在投资者横蛮反对后，民众最大锌精湛商Korea Zinc的首创家眷最近被动烧毁了一项不受宽饶的新股刊行规划，该规划试图顽抗共同首创家眷的收购要约。
不外，韩国的更正可能需要一段期间才略获取遵循，尤其是筹议到当今的政事配景。因此，不错坚信地说，“韩国折价”不会很快隐没。
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